P/VP: o que é e como saber se um FII ou ação está caro

O P/VP compara o preço com o valor patrimonial. Abaixo de 1 pode ser desconto; acima de 1, ágio. Veja como interpretar o indicador em FIIs e ações — e por que ele sozinho não decide nada.

O P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial) é um dos indicadores mais usados para responder à pergunta "esse ativo está caro ou barato?". Ele é simples de entender — e fácil de interpretar errado.

O que é P/VP

É a razão entre o preço de mercado e o valor patrimonial por cota (ou por ação):

P/VP = preço da cota ÷ valor patrimonial da cota

• P/VP = 1,0 → o mercado paga exatamente o valor patrimonial;
• P/VP menor que 1,0 → você paga menos do que o patrimônio vale (possível desconto);
• P/VP maior que 1,0 → você paga um ágio sobre o patrimônio.

P/VP em FIIs

Nos fundos imobiliários o P/VP é especialmente útil porque o "valor patrimonial" é bem tangível — são os imóveis e recebíveis do fundo, reavaliados periodicamente. Um FII a P/VP 0,85 está sendo negociado 15% abaixo do valor dos seus ativos. Isso pode ser oportunidade… ou um aviso de que o mercado enxerga problemas (vacância alta, inquilino saindo, gestão fraca).

Na página de cada FII da Carteira Pública, o P/VP é calculado com o valor patrimonial oficial do informe mensal da CVM — não uma estimativa.

P/VP em ações

Em ações o P/VP faz mais sentido em setores de ativos "pesados" (bancos, seguradoras, indústria). Já em empresas de tecnologia ou serviços, o patrimônio contábil diz pouco — uma software house pode valer muito mais do que seus prédios e computadores. Nesses casos, o P/VP alto é normal e olhar só para ele engana.

A regra de ouro: nunca use sozinho

P/VP baixo com uma empresa em decadência é armadilha de valor. Combine sempre com outros indicadores:

• ROE — o patrimônio está gerando lucro?
• Dividend Yield — quanto ele paga?
• P/L — quantos anos de lucro para pagar o preço?

O jeito rápido de cruzar tudo isso é o comparador de ativos, que coloca P/VP, P/L, ROE e DY lado a lado, ou o screener de ativos abaixo do valor patrimonial para achar candidatos com P/VP < 1.

Conteúdo educativo, não é recomendação de investimento.

→ Ver ativos negociados abaixo do valor patrimonial